AKTİF ve PASİF YATIRIM NEDİR?
Hisse senetlerine veya tahvillere yatırım yapmak istediğinizde, paranızı bir veya daha fazla yönetilen fona koymayı düşünebilirsiniz. Yönetilen fonlar, düzinelerce farklı menkul kıymet içeren birleşik yatırımlardır. Bunu yaparak yalnızca birkaç bireysel hisse veya tahvil bulundurarak yüksek kayıp oranına sahip olma riskini düşürürsünüz.
Çok çeşitli piyasalara ve sektörlere yatırım yapan fonlar bulabilirsiniz. Ancak yatırım yaptığınız her yerde, fon yöneticileriniz paranızı yönetmek için iki temel yaklaşımdan birini kullanacaktır: aktif veya pasif yatırım. Finansal danışmanınızla görüşmeden önce bu iki yatırım türü arasındaki farkı anlamanız önemlidir. Bu şekilde, bireysel yatırım hedeflerinizi gerçekten yansıtan bir yatırım portföyü oluşturabilirsiniz.
Aktif Yatırım Nedir?
Aktif yatırım, uygulamalı bir yaklaşım benimser ve bir kişinin portföy yöneticisi olarak hareket etmesini gerektirir. Aktif para yönetiminin amacı, borsadaki ortalama getirileri aşmak ve kısa vadeli fiyat dalgalanmalarından tam anlamıyla faydalanmaktır. Belirli bir hisse senedi, tahvil veya herhangi bir varlığı ne zaman alıp almamak gerektiği konusunda bilinçli olmak için daha derin bir analiz ve uzmanlık gerekir. Bir portföy yöneticisi de genellikle nitel ve nicel faktörlerün tümüne bakan bir analist ekibini denetler ve fiyatların ne zaman veya hangi noktada değişeceğini belirlemeye çalışır.
Aktif yatırım, portföy yönetimi yapan herkesin alım veya satım için doğru zamanı tam olarak tespit edebilmesini gerektirir. Yani başarılı bir aktif yatırım yönetiminde yanlış tahminlerden ziyade doğru tahminlerin sayısı daha fazla olmalıdır.
Pasif Yatırım Nedir?
Pasif yatırım, uzun vadeli yatırımı temsil eder. Pasif yatırımcılar portföylerindeki alış ve satış miktarını sınırlayarak yatırımlarını oldukça uygun bir maliyette tutarlar. Pasif yatırımın ana stratejisi, "satın al ve tut" şeklindedir. Bu stratejiyle birlikte piyasada görülen bir sonraki fiyat hareketine tepki verme ya da tahmin etme arzusuna karşı koyulmuş olur.
Pasif bir yaklaşımın en iyi örneği, önemli endekslerden birini takip eden bir endeks fonu satın almaktır. Bu endeksler bileşenlerini her değiştirdiğinde bunları izleyen endeks fonları, ayrılan hisse senedini satarak ve endeksin bir parçası olan hisse senedini satın alarak varlıklarını otomatik olarak değiştirir. Binlerce küçük hisse senedine sahip olduğunuzda zaman içinde yükselen şirket karları sayesinde kazanç elde edersiniz. Başarılı pasif yatırımcılar asıl kazanca odaklanırlar ve kısa süreli aksaklıkları -hatta ani fiyat düşüşlerini- görmezden gelirler.
Aktif ve Pasif Yatırım Arasındaki Farklar
Aktif yatırım, piyasa endekslerini yenmek için yatırımları seçerken kapsamlı araştırmalar içeren bir yatırım yaklaşımıdır. Pasif yatırım, piyasa endekslerini oluşturan tüm yatırımları, seçilen piyasa endeksi performansına eşitlemek amacıyla tercih edilen bir yatırım türüdür.
Aktif yatırım, yatırımların toplanması için temel/teknik analizleri içerir. Pasif yatırım, yatırım endeksine göre nispeten daha az riskli bir yaklaşım olan piyasa endeksinin bir kompozisyonuna dayalı yatırımların toplanmasını içerir.
Aktif yatırımcılar piyasaları verimsiz olarak değerlendirir ve kısa vadeli fiyat dalgalanmalarından faydalanmakla daha çok ilgilenirler. Pasif yatırımcılar piyasaları verimli olarak değerlendirirler ve bu nedenle kısa vadeli dalgalanmaları görmezden gelerek uzun vadeli satın al ve tut stratejisini benimserler.
Aktif yatırım, sık alım ve satım faaliyetleri nedeniyle yüksek hacimli işlemler içerir. Bu nedenle işletme maliyetleri ve sermaye kazançları yüksektir. Pasif yatırım nispeten daha düşük işlem hacmini içerir, bu nedenle vergiler açısından daha verimlidir ve işletme maliyetleri düşüktür.
Aktif yatırım; short yapma, yatırımlar için borçlanma, riskten korunma (hedge), spekülasyon, arbitraj gibi bir dizi yatırım stratejisini içerebilir. Pasif yatırım ise sınırlı strateji kullanımını gerektirir.
Hangi Yatırım Türü Daha Çok Para Kazandırıyor?
Peki bu stratejilerden hangisi yatırımcılara daha fazla para kazandırıyor? Bazı performans sonuçlarına göre, pasif yatırım çoğu yatırımcı için en iyi sonucu verir. Yapılan çalışmalar, aktif yatırımcılar için hayal kırıklığı yaratan sonuçlar göstermiştir.
Aktif olarak yönetilen yatırım fonlarının sadece küçük bir yüzdesi pasif endeks fonlarından daha iyi performans gösteriyor.
Aslında aktif ve pasif yatırım, bir madeni paranın iki yüzü gibi düşünülebilir. Her ikisinin de avantajları bulunurken dezavantajları da var ve birçok profesyonel yatırımcının bu iki yatırım türünü harmanladığını görüyoruz.
Birçok yatırım danışmanı, en iyi stratejinin aktif ve pasif stillerin bir karışımı olduğuna inanmaktadır.
Buna en iyi örnek hedge (korunma) fonlarıdır. Hedge fonu yöneticileri, varlık fiyatlarındaki en ufak değişikliklere olan yoğun duyarlılıklarıyla bilinirler. Bununla birlikte, aktif olarak yönetilen Borsa Yatırım Fonlarının (ETF) da yükseldiği görülüyor. Pasif fonlar hâlâ piyasaya genel olarak hakim olsa da tüm volatilitenin ortasında onlara rehberlik etmesine yardımcı olmak için aktif bir yöneticinin uzmanlığı karşılığında daha yüksek ücretler ödemeyi göze alan yatırımcılar da bulunuyor.
Çoğu insan için hem aktif hem de pasif yatırım yapmak veya denemek için yeterli zaman bulunuyor. Her iki yatırım tarzı da faydalıdır, ancak pasif yatırım, yatırılan para miktarı açısından daha popülerdir. Yatırım hedefleriniz doğrultusunda size en uygun olanı seçerek kazanmaya başlayabilirsiniz.
Kaynaklar:
https://www.barclays.co.uk/smart-investor/news-and-research/investing-insights/four-differences-between-active-and-passive-investing
https://www.educba.com/active-vs-passive-investing