bist-100 ABD yaptırımları ile ivme kazanan kurlardaki yükseliş şirketlerin mali tablolarında değişimlere neden oluyor. Peki kur artışından en fazla etkilenecek olan şirketler hangileri olacak. Vakıf Yatırım hazırladığı “Döviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi” raporunda son dönemde kurlardaki değişimin şirketlerin üçüncü çeyrek finansallarına nasıl etkileyebileceği ile ilgili bir çalışma gerçekleştirdi. 31.08.2018 itibariyle son iki ayda TL karşısında ABD doları %43,6, Avro ise %44,0 değer artışı gösterdi. İkinci çeyrek ortalama kurlar ile kıyaslandığında ise son iki ay ortalama kurlara göre TL karşısında ABD dolarının %19,7, Avro’nun ise %16,7 değer kazandı. Diğer taraftan şirketlerin 2Ç18 sonundaki döviz pozisyonlarına (hedge dahil) göre kurlardaki %44’lük değişiminin olası etkisi kabaca hesaplandı. Fonksiyonel para birimi TL dışında olan şirketler ve ayrıca doğal hedge imkanına sahip olan şirketler için 2Ç18 dipnotlarından yola çıkarak tahmini etkileri hesaplanmıştır. 30.06.2018 itibariyle fonksiyonel para birimi ABD doları olan Türk Hava Yolları (THYAO) en yüksek açık döviz pozisyonuna sahipken, bu şirketi Türk Telekom (TTKOM) izlemekte. Aynı tarih itibariyle Doğan Holding (DOHOL) ve Şişecam (SISE) ise en yüksek döviz fazlası olan şirketler. Şirketlerin 2018 Haziran sonu döviz pozisyonlarını korudukları ve kurların Eylül ayını 31.08.2018 tarihindeki seviyelerinden kapatacağı varsayımıyla yaptığımız hesaplamalara göre; Türk Telekom (TTKOM) 5,4 milyar TL, Tüpraş (TUPRS) 3,2 milyar TL ve Zorlu Enerji (ZOREN) 2,9 milyar TL ile üçüncü çeyrekte en fazla kur farkı zararı yazabilecek şirketler olurken, Türk Hava Yolları (THYAO) 2,2 milyar TL, Doğan Holding (DOHOL) 1,2 milyar TL, Şişecam (SISE) 946 milyon TL ile en fazla kur farkı kazancı kaydedebilecek şirketler olarak görülmektedir. Detaylı olarak baktığımızda, fonksiyonel para birimi ABD doları olan THYAO ve EREGL’nın TL bazında oldukça yüksek net yabancı para pozisyonu olmalarına karşın, TL’de taşıdıkları kısa pozisyonlar nedeniyle önemli derecede kambiyo geliri kaydetmesini bekleniyor. Fonksiyonel para birimi Avro olan Tav Havalimanları (TAVHL) ve Pegasus (PGSUS)’un TL tarafta taşıdıkları fazla pozisyon nedeniyle sırasıyla 151 mn TL, 154 mn TL kambiyo zararı kaydetmesi bekleniyor. Diğer tarafta fonksiyonel para birimi ABD doları olan ve döviz fazlası bulunan Enka İnşaat’ın TL’deki fazla pozisyonu nedeniyle bir miktar kambiyo zararı kaydedeceğini tahmin ediliyor. Ayrıca Ford Otosan (FROTO) ve Tofaş Oto (TOASO) yüksek döviz pozisyonlarına karşılık yaptıkları ihracat anlaşmaları ile TL’nin değer kaybetmesinden sınırlı etkilenirken, Tüpraş (TUPRS)’ın ise doğal hedge nedeniyle döviz riski sınırlanmakta.

•  

  @ERROR 22:04, 11 Eylül 2018

  bist-100 @35,25 Aynen bende 13 ün deki tepkiye göre hareket edeceğim tespitlerin güzel 👍

  1  Kişi 0 Kişi
• 3 @35,25 22:01, 11 Eylül 2018

  bist-100 @ERROR Diğer analizlerinizi de incelediğimde doğan holding enka şişecam döviz uzun pozisyonları ve kur farkının henuz hisselere yansımamış olması nedeniyle, Aselsam ve Petkim dibe yakın olmasa bile döviz endeksli gelirleri ve istikrarlı şirketler olmaları nedeniyle, sahol ve hdfgs ucuz olnaları nedeniyle düşünülebilecek hisseler.Sigortacılık tarafında yabancı girişi olduğunu yazmıştınız bunlarda da spekulatif kar olabilirmi düşüncesi var. Kurda yeni bir yukarı atak riski de karları eritip zarar varsa da zarara çarpan etkisi yapar. Şuan için gozlem ve analizlerim bu yönde. 13 ü faiz kararına kadar akım yapmayıp karar sonrası piyasa tepkisine göre düşüneceğim.

  0  Kişi 0 Kişi
•  

  @ERROR 23:51, 04 Eylül 2018

  bist-100 @Türkiye ✔️ @Başkan ✔️ Dolar pozisyonu nasıl şirketin bilmiyorum eğer malzemeyi dolar ile alıyorsa zor günler yataş için gelebilir aşağıdaki resim e göre Arçelik ve Ford yurtdışı satışı iyi döviz pozisyonu için iyi görünüyor

   

  1  Kişi 0 Kişi
•  

  @ERROR 23:47, 04 Eylül 2018

  bist-100 @mihrali.alemdar Döviz i baz alırsak doğan Holding ve Şişecam enka inşaat yazıda thy tam anlamadım hem döviz pozisyonu açık şirketlerde thy gösterişmiş aşağıda da doğan Holding ten önce de thy yi yazmış ? Aşağıdaki doğru ise thy doğan Holding Şişecam Enka İnşaat daha iyi kar açıklayacak 3. Ve 4. Çeyrek daha iyi konumda olacaklar

  0  Kişi 0 Kişi
•  

  @burak-ekmen 22:04, 04 Eylül 2018

  bist-100 @Türkiye ✔️ @Başkan ✔️ Yataş bir iki ay bekletir bizi kendimize başka uğraşlar bulalım hocam

  1  Kişi 0 Kişi
• M @mihrali.alemdar 20:55, 04 Eylül 2018

  bist-100 @ERROR hocam bu durumda hangi hisse alinir

  1  Kişi 0 Kişi